根据国外美体报导指出，美国银行（BofA）在3月17日发布了一份《比特币小秘密》的全球研究性报告，该报告指出，除了价格上涨的头机需求以外，几乎找不到持有比特币的理由，并表示DeFi可能比比特币更具有投机性的可能。

比特币只有投机需求

美国银行的战术师Francisco Blanch与Savita Subramanian在这份报告中提出许多对比特币的质疑，其中包含：筹码过于集中、价格波动剧烈、价格与股票、商品等相关资产高、ESG分数表现特差、CBDC的威胁等。

战术师在报告中强调，比特币价格对美元资金流入的增长极度敏感，分析中发现，至少要有20亿美元的资金投入，才能对黄金的价格上涨一个百分点，而要对20年以上的美国国债产生相同的价格影响，则需要超过22.5亿美元，至于比特币来说，估计流入资金只需要9300万美元，就能影响其价格上涨1%。

数十亿的美元资金流量对黄金跟国债的价格都不会影响太大，这表示美国国债市场与全球的黄金市场更大而且稳定，此外美国银行分析师表示，由于比特币的持有数量前2.4%的地址就持有大约95%的比特币，因此，将比特币视为一种付款方式或是投资商品是相当不切实际。

在投资组合中配置比特币的主要目的不是要资产多元化，稳定收益，对冲通膨，而只是单纯价格升值，这取决于比特币的需求量超过供给。

而在2020年至今比特币的大幅上涨，美国银行分析师说道：主要原因是「适当的资本流入」以及「市场流动性降低」，自从疫情爆发以来，比特币巨鲸并没有大动作的出售比特币，甚至将比特币从交易所转出，大幅降低市场可以交易的比特币数量，在家上投机情绪与机构的买入，才因此加快比特币上涨的速度跟波动性。

DeFi可能会比比特币更具有破坏力，不过尽管美国银行的分析师不是很看好比特币当前价格，但对去中心化金融（DeFi）的发展却是很有兴趣，甚至在报告中有特别表示「DeFi可能比比特币更具有破坏性」。美国银行将DeFi视为主流资本市场的根本性突破，自动结算和借贷平台的快速增长，最终可能对银行，华尔街公司和保险公司构成挑战，但与主流金融相比，DeFi当前的规模仅约350亿美元，还有需要很长的一段时间要度过，这份报告里面也指出，信用创造是现代金融的关键之一。

但到目前为止，DeFi还没有在这方面有所新的进展，这或许会成为DeFi之后发展的关键与潜力。

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